复旦大学金融与资本市场中心主任 谢百三教授

本周世界经济与股市经历了一场灾难性的打击。

世界三大评级机构之一标准普尔竟然不顾美国政府恼怒，将美国国债的信用等级从AAA降为AA+，导致全球投资者一片恐慌，美欧各国资本市场一片哀鸿，纷纷大跌几天。美国从道琼斯工业指数的11444.61点跌到10809点，欧洲股市直到本周四晚上（周五清晨）还在下跌。而中国经济与股市在世界金融风暴中表现最好，是世界投资者与世界人民心中的一面红旗、一盏明灯，首先于周三止跌企稳，周四已完全无视美欧前夜的继续大跌；稍一低开，立即返身向上，一天红盘上进。上证指数涨1.27%，深圳成指涨1.5%；立即成为世界投资者心中的强大支撑、成为茫茫黑暗中摸索的一盏最耀眼明灯。在中国股市昂然向上的鼓舞下，周四晚上世界多数主要国家股市大幅反弹上涨：道琼斯涨423点，回到11143点（+3.95%）；纳斯达克涨111点，（+4.69%）；标普指数涨51点（+4.63）。英国金融时报指数涨3.11%；德国DAX涨3.28%；法国涨2.89%；瑞士涨5.02%；意大利涨4.1%；西班牙涨3.41%；丹麦涨4.48%。如果不出意外的话，世界与中国股市经历的“标普——美债降级风暴”应该是“最大冲击波”，最黑暗时期可能已经过去了。

（二）“标普”这些国际评级机构，不必太过看重。对中国货币与国债一直是严重低估。

其实，这次风暴可以看出世界发达国家一些投资者也很单纯、幼稚。法国担心被评为AA+，在欧洲带头跌，德国跌得最凶。他们太过重于标普、穆迪、惠誉三大评级机构的评级结果了。

但我在新浪微博及上海电视台第一财经做节目时，坚定指出，不要过于迷信标普们的评级，因为几十年来，他们对中国，这个30年欣欣向荣，GDP增长了几十倍的13亿人口的泱泱大国，人民币不断升值6年，经济高速增长的自古以来最讲信用的大国的人民币、国债一直评级很低，长时间为A+，直到2010年12月16日才姗姗来迟地宣布：“将中国长期外币和本币主权信用评级由A+上调到AA—，长期评级展望为稳定。”各位朋友请想一想，中国是个什么国家，一个经济高速增长，政局十分稳定，人民币汇率不断升值（现在汇率为1：6.4左右，而购买力平价为1：3.94；即还可以升值）；他们竟把我们打得这么低。标普等三大评级机构的指标体系有很多是不科学、不严谨、不战略、不宏观、不远视、不大气的；必然不一定对。

（三）中国货币、国债被超严重低估，是世界上含金量最高的。

他们认为中国是非民主国家，政局可能不稳定。其实中国政局长期稳定的几大因素：

一、一党领导、多党合作；二、军队忠于党，支部建在连上；三、经济总体上高速增长，人民生活总体上在提升；四、中国人民勤劳勇敢、吃苦拼搏；而且都非常爱国，人人都心中有着祖国，有着互助的友爱之心；五、中国的国债发得极少；40多万亿GDP，只发了6.7万亿（2010年底）；加上地方融资平台上地方政府借的10万亿，也就16.7万亿。中国外债很少，而外汇储备3.2万亿美元，并有美国国债1.1万亿美元。中国在现在基础上再发6—7万亿国债也未到世界规定的安全警戒线。而美国GDP14.95万亿美元，国债原先已达到14.29万亿美元，已达90%多，加上这次又上调的2万亿。美债现在评为AA+，中国国债却为AA—，荒唐吧。

中国的国债信用应该在“AAA+”以上才对。

因为人民币在升值，国力在增长；因为中国国家直接拥有大量资产：海关关税、国税、矿山、铁路、石油、电信、土地，国债发放受到全国人大严格限制的。这种国债还有风险吗？可谓是道道地地的金边债券。

既然标普连中国这么一个“金砖四国”之第一大国的货币、国债都可以乱评，他还有什么不可以错呢？

四、美国地位无人可替代；美国国债在涨，中国没有损失！

美国是有很多毛病，我一直对它不迷信。我一直认为清华等少数高校教育不完全成功、培养出来的最优秀同学中的少部分人：“只想出国不爱国，科教兴国兴美国”。但美国确实是很强大的，是当之无愧的世界第一强国。美国GDP14.95万亿美元，中国5.8万亿美元，日本5.4万亿美元。美国人口三亿、土地肥沃、矿藏丰富，在世界各地投资。不错，美国是世界最大的债务国，也是最大的债权国啊！美国在中国投资也很多，肯德基、麦当劳、可口可乐、微软都盈利很好。此外，美国军费开支很大，去年军费开支6980亿美元（是中国的6倍多），占世界军费43%；如果美国像加拿大、澳大利亚不打仗、奥巴马的财政赤字削减5万亿美元都可以。因此，我说标普评级人员很可能是书呆子，对美国评价不宏观、不战略、不大气、不远视；评错可能性很大。我真的不明白，标普们在搞什么名堂。

目前，还没有一个国家的经济实力可以替代美国，没有任何一种货币可以替代美元成为世界货币。

请看，2010年底：

美国GDP：14.95万亿美元；人口3亿多，拥有黄金约8000多吨；

德国GDP：3.32万亿美元；人口8188万多；

英国GDP :2.25万亿美元；人口6184万多；

法国GDP：2.58万亿美元；人口6262万多；

加拿大GDP：1.57万亿美元；人口3374万多；

（注：以上各国GDP为2010年末数，人口为2009年末数）

而全球黄金储备量为30534.5吨。（资源量约为9万吨）

以上各国任何一国货币、国债及黄金都不可能成为世界货币与准货币。中国的GDP5.8万亿美元，黄金储备世界第五，很少。

总之，即不要迷信美国，也不要藐视美国。

此外，美国国债被标普评为AA+了，但中国1.1万亿美国国债没有损失啊，因为它事实上还涨了。