陈思进

记者：美国政府债务问题历史悠久，这次调整债务上限有什么特殊之处吗？标普是不是反应过度了？

陈思进：在美国债务史上，这次调整之后的债务上限数值超过了以往任何时期，可说是这次调整债务上限的特殊之处。而从美债目前的客观情况来看，标普倒也不算反应过度，只是动作太快了，显得不够慎重，多有“锦上添花、落井下石”的特性。

记者：有人认为两党在债务上限问题上迟迟不能达成一致是阴谋，你怎么看？

陈思进：目前美国两党的纠结在于：民主党要增加税收来开源，遭到了共和党的反对；共和党想通过消减福利来节流，民主党又强烈反对。在既不能开源，又无法节流的情况下，这个摊子怎么来维持呢？就只能借钱，一直借到无法归还的那一天——国债违约，也就是有史以来这个最大的庞氏骗局终结的时候。
　　记者：标普下调评级，能够有人从中获利吗？可能的受益方是哪些？这些人和标普又是否会有利益上的牵连？
    陈思进：财富如水，有人大亏就有人大赚。特别在证券市场，有人做多（期望低买高卖的），有人做空（高卖低买），市场大跌时，做多的人就亏了，而亏损的钱其实并非蒸发掉了，而是进了做空者的口袋里。市场越跌，那些做空的基金就赚得越多。比如前两年美国房市大跌，迄今为止美国房市的总值蒸发了6万多亿美元，除了一部分本来就永远无法兑现的纸上富贵，可好些钱全进了做空者的腰包。像那位著名的做空美国房市的基金大鳄保尔森，有一年他的个人红包就拿到35亿美金！这次也不例外，几家欢喜几家愁。至于他们与标普是否会有利益上的牵连，美国证监会正在调查。

记者：目前很多人对中国持有大量美债表示担忧，您认为合理的外汇投资组合是怎样的？

陈思进：中国目前拥有美债约1.12万亿，占全部美债8%左右，占外汇储备的26%左右。我个人认为这个比例很合理，就像我以前提到的，美债跟其他的国债相比还不是最坏的，甚至可以说是最不坏的。若从国与国之间的关系，比如制衡美国的角度来考量，中国还可以再增持一些欧债。而黄金目前价位太高，待金价下调至合理价位时（我个人估算是每盎司800到1000美元），可以考虑买入持有。

记者：在两党达成协议后，美国债务会有违约的风险吗？

陈思进：目前，美国的国债上限是14.29万亿美元，已经超过美国GDP的92%，那是有史以来最大的庞氏骗局。只要仔细地计算一下，一旦美国国债上限提高到16万亿美元，那么美国政府每年的财政收入，去除支付国债的利息之后，想维持正常的运作都很艰难。眼看美国国债离16万亿的上限只剩一步之遥了，就像所有泡沫一样，美国国债的泡沫被刺破（违约）是早晚的事。

即使这次民主与共和两党达成协议，将上限再次提高，那也是躲得了初一，躲不过十五，违约的风险依然存在。除非大幅增收富人的税，或者大幅削减开支，但这两条道目前看来美国还不会走。

记者：近来关于美国推出QE3（第三次量化宽松）的传闻不断，这是不是一个治本的方法？您认为根治这次危机的方法是什么？

陈思进：如果美债限额持续不断地提高上限，美联储就不得不通过增发货币（美元）来购买美国国债，这就像给猪肉注水那样，“注水”（如QE1和QE2）之后的美元，正是这些年使美元每况愈下的根本原因。而自金融危机以来美联储接连两次给美元“注水”，效果大家都看见了，根本无法根治金融危机。在目前的情况下即便实施Q3、Q4的货币政策，也都无济于事。由此可见，各国政府积极出来干预市场，其实都只是救急不救穷，把今天问题拖到明天，反而把小病拖成大病。

这些年来，借贷消费成性的美国人赚进100美元，就一定要消费145美元，大到购房购车，小到购买电脑、高档家具、家用电器……无一例外全都借债消费，可谓债台高筑。因此根治危机的唯一办法，就是拒绝“用明天的钱圆今天的梦”的借贷消费模式——说好听点儿是金字塔模式，说难听就是庞氏骗局——让经济回归自然。而全世界最富有的北欧就是一个模范榜样，这在我先前那个北欧模式简介中已经详谈，这儿就不另赘述了。

总结，从这次标普降级可以看出，很明显是对美国这几十年来以债养债模式的质疑，是对美国政府必须减赤所实施的压力。美国的经济问题已经上升到了政治层面。如果财政不紧缩，资本市场就会对其财政不可持续做出反应，就会推高其融资成本，从而便会增大其违约风险。总之，这场游戏差不多玩到尽头了。

百科名片

庞氏骗局

庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·旁兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”、“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

查尔斯·庞齐（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗人向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞齐成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。 

名词来源

　　“庞氏骗局”源自于一个名叫查尔斯-庞齐（Charles Ponzi，1878-1949）的人， 他是一个意大利人，1903年移民到美国。在美国干过各种工作，包括油漆工，一心想发大财。他曾经在加拿大因伪造罪而坐过牢，在美国亚特兰大因走私人口而蹲过监狱。经过美国式发财梦十几年的熏陶，庞齐发现最快速赚钱的方法就是金融，于是，从1919年起，庞齐隐瞒了自己的历史来到了波士顿，设计了一个投资计划，向美国大众兜售。 

　　这个投资计划说起来很简单，就是投资一种东西，然后获得高额回报。但是，庞齐故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不清楚。1919年，第一次世界大战刚刚结束，世界经济体系一片混乱，庞齐便利用了这种混乱。他宣称，购买欧洲的某种邮政票据，再卖给美国，便可以赚钱。国家之间由于政策、汇率等等因素，很多经济行为普通人一般确实不容易搞清楚。其实，只要懂一点金融知识，专家都会指出，这种方式根本不可能赚钱。然而，庞齐一方面在金融方面故弄玄虚，另一方面则设置了巨大的诱饵，他宣称，所有的投资，在45天之内都可以获得50%的回报。而且，他还给人们“眼见为实”的证据：最初的一批“投资者”的确在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。于是，后面的“投资者”大量跟进。 

　　在一年左右的时间里，差不多有4万名波士顿市民，傻子一样变成庞齐赚钱计划的投资者，而且大部分是怀抱发财梦想的穷人，庞齐共收到约1500万美元的小额投资，平均每人“投资”几百美元。当时的庞齐被一些愚昧的美国人称为与哥伦布、马尔孔尼（无线电发明者）齐名的最伟大的三个意大利人之一，因为他像哥伦布发现新大陆一样“发现了钱”。庞齐住上了有20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，并配上专门的皮鞋，拥有数十根镶金的拐杖，还给他的情人购买了无数昂贵的首饰，连他的烟斗都镶嵌着钻石。当某个金融专家揭露庞齐的投资骗术时，庞齐还在报纸上发表文章反驳金融专家，说金融专家什么都不懂。 

　　1920年8月，庞齐破产了。他所收到的钱，按照他的许诺，可以购买几亿张欧洲邮政票据，事实上，他只卖过两张。此后，“庞齐骗局”成为一个专门名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。庞齐被判处5年刑期。出狱后，他又干了几件类似的勾当，因而蹲了更长的监狱。1934年被遣送回意大利，他又想办法去骗墨索里尼，也没能得逞。1949年，庞齐在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞齐骗局”的发明者身无分文。 

麦道夫事件

　　美国纳斯达克前主席涉嫌诈骗被捕涉案500亿美元，2008年12月13日报道美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫11日晨因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金，使投资者损失大约至少500亿美元。 《纽约时报》说，这可能是华尔街历史上最大的欺诈案。现年70岁的麦道夫是“伯纳德·L·麦道夫投资证券公司”创始人，现任纳斯达克OMX集团提名委员会成员。美国联邦调查局特工西奥多·卡乔皮和另外一名同事11日晨进入麦道夫位于纽约曼哈顿的公寓将他带走。 根据供状，麦道夫“不做无罪辩护”，他告诉特工，所有错误都归咎于他本人，他“并非用赚来的钱支付给投资者”。检察官针对麦道夫的控诉书显示，麦道夫10日告诉公司高层职员，“基本上，这是个大骗局，一个巨大的‘庞氏骗局’，使投资者损失大约500亿美元”。 <SPAN style="FONT-FAMILY: 'Verdana'; BACKGROUND: rgb(